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by Diego 10 Comments TENEMOS un TOTAL de 331 ARTÍCULOS en el BLOG

Por qué no voy a comprar acciones de Alibaba….por ahora

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La oferta pública de venta de Alibaba (OPV) ha animado a los inversores de Wall Street, no en vano ha sido la salida a bolsa más grande de la historia en EE.UU. El precio de la acción de la compañía china se fijó en 68$ y en tan sólo un día aumentó un 38%. Su salida a bolsa superó con creces a la de Visa (18.000 millones) o la de Facebook (16.000 millones). Alibaba sacó un 12% de sus acciones al mercado por un precio de 20.000 millones de dólares. Todo el mundo entre los círculos de inversores hablan de Alibaba. Paradójicamente, el 90% de los norteamericanos no han oído hablar de esta compañía, no saben qué es ni qué vende.

¿Qué es Alibaba?

Alibaba es, resumiendo a muy grosso modo, un Marketplace, un espacio en donde los proveedores-fabricantes se publicitan para captar a posibles compradores. La compra es al por mayor, por cantidad o por precio. Alibaba no produce ni fabrica nada, sólo pone en contacto a fabricantes y compradores para que hagan operaciones. Normalmente, los chinos son los fabricantes y los extranjeros son los compradores. Es un negocio, lo que se suele llamar B2B, business to business. Su fundador es Jack Ma, que ahora es el más rico de China (14.000 millones de dólares). Y viendo el tirón de su negocio, aprovechó para hacer otro igual pero para compras entre particulares como Taobao, lo que se llama C2C, consumer to consumer, y Tmall portal para ventas de empresas a consumidores, lo que se llama B2C, business to consumer. Y por último, para completar el circulo, creó un sistema de pago tipo Paypal pero en chino llamado Alipay.

accionistas-alibaba

Alibaba abruma en números, cifras y volumen. Todo en ello es sobresaliente. Para hacernos una idea de su tamaño vamos a ver una serie de comparativas;

 

  • Es la empresa china más valiosa.
  • Está entre las 40 mayores empresas del mundo y entre las 20 en EE.UU.
  • Es más grande que Facabook, Amazon o CocaCola.
  • Es más grande que la unión de Telefónica, Inditex y ACS.
  • En el mercado tecnológico sólo le supera Apple, Microsoft y Google.
  • Cuenta con 20.900 empleados, todas en China.
  • 231 millones de usuarios activos. Cada uno hace 49 compras al año.
  • 6.000 millones de dólares de beneficios en el 2013.
  • Estaría en la posición 14 de las provincias más ricas de China.

 

Después de su salida a bolsa, Alibaba se calcula que tiene una capitalización bursátil de 168.000 millones de dólares.

capitalizacion-alibaba

Perspectivas de Alibaba en la Bolsa

A los inversores les encantan las compañías con grandes cifras. Y con grandes volúmenes de negocios. Alibaba es la empresa más grande de China y quiere probar suerte en el mayor mercado bursátil del mundo, Wall Street.
Todo parece un cuento de hadas pero…,¿compro o no compro acciones de Alibaba? ¿va a subir o va a bajar la acción?

 

Vamos a analizarlo….

 

Análisis Técnico

Para empezar, deciros que el “juego de la bolsa” está pensado para que los particulares pierdan y los grandes inversores ganen. No podrás hacer nada para cambiar esta afirmación. Ellos tienen más información que nosotros, los pequeños inversores. Lo único que puedes hacer es intentar unirte a su tendencia compradora y vender en su tendencia vendedora. Para averiguar en qué momento tendencial se encuentra una acción de bolsa, analizamos el gráfico en donde nos muestra el comportamiento de la acción con respecto al precio de cotización. Esto se llama “Análisis Técnico”. El gráfico muestra el histórico del valor de la acción. Para analizarlo se trazan líneas de tendencia, se analizan figuras y se observa los indicadores de momento para tomar una decisión. En mis años mozos creé un curso en donde enseño a ganar dinero en la bolsa.

Si tuviera el gráfico de Alibaba con 2 años de histórico, podría tomar una decisión racional. El problema es que sólo lleva un día de cotización, operaríamos a ciegas por lo que el uso del análisis técnico en la acción de Alibaba no funcionaria.

Análisis fundamental

Para resolver este problema, los analistas acuden a las cuentas contables de la empresa, sus balances, sus previsiones de ventas y de crecimiento, etc. Es lo que los analistas llaman Análisis Fundamental.
La diferencia entre el análisis técnico y el fundamental es que el primero es un análisis sin conocer nada de la empresa, sólo fijándose en el comportamiento del precio especulando a corto y medio plazo, y el fundamental es un análisis de la salud en términos contables de la compañía y se opera a largo plazo.
No soy un experto en análisis fundamental pero en cada OPV hay que hacer estos análisis antes de tomar una decisión.

Los dueños e inversionistas fijan el precio de salida para la acción basándose en el valor contable de su compañía más las expectativas de compra de acciones que haya. Se fijó en 68$. ¿esto es caro o es barato? el análisis fundamental nos dirá cuán caro o barato es el precio de salida.

Un dato para tener en cuenta es el Beneficio por Acción (BPA) que se obtiene dividiendo el beneficio neto de la empresa entre el número de acciones.

BPA = 6.000mill $/ 2.666 mill acciones = 2,25 $ por acción

Otro de los elementos a estudiar en el análisis fundamental es el Price to Earnings Ratio (PER). El PER es el número de veces que el precio de la acción es mayor que el beneficio por acción (BPA). Se calcula dividiendo el precio de la acción entre el BPA.

 

PER = 68$ / 2,25 $ = 30

 

Me sale un PER de 30.

Cuando el PER es alto, entonces el precio de la acción está cara. Cuando el PER es bajo, entonces el precio de la acción está barata.

El precio de salida a bolsa de Alibaba equivale a 30 veces las ganancias esperadas para el año 2015. El buscador chino Baidu ha cotizado a 27 veces sus ganancias. Esto es un riesgo que hay que tener muy presente. Estas comprando un trozo de compañía 30 veces más caro de lo se valora realmente. Lo normal es un PER de 15-17, pero a partir de 25 significa que hay mucho movimiento especulativo.

Conclusiones y riesgo en la compra de acciones de Alibaba

Alibaba está sobrevalorada. A parte, el 80% de las ofertas públicas de ventas pierden dinero el primer año.
Otro problema a añadir es que los expertos están preocupados por las diferentes reglas contables que se aplican en China no compatibles con las normas norteamericanos. Ya ha habido casos de multinacionales chinas involucradas en escándalos de fraude contable. Y es que, con la contabilidad puedes hacer magia para hinchar tus números y recortar tus gastos, de una forma ilegal como lo hizo Jenaro García (Gowex) o de una forma legal como lo hace Cristóbal Montoro para cuadrar el déficit de las comunidades autónomas.

Y por último, tampoco descartaría a Yahoo que contiene el 23% de Alibaba y SoftBank, el 34%, vendan millones de acciones para hacer caja.

ACTUALIZADO;

Este artículo lo escribí el 21 de septiembre de 2014, justo 2 días después de la salida a bolsa de Alibaba. Tres años después, el gráfico de Alibaba es este;

alibaba-acciones

Podéis ver que tuve razón al no comprar acciones de Alibaba en un principio. Aunque ahora se ha revalorizado, hubiéramos tenido que esperar dos años y medio (desde sep 2014 a 6 de enero del 2017) para ver la tendencia alcista que todos esperaban. Resultó que el precio por acción fue cara en un principio y se tuvo que esperar dos años y medio para ver beneficios. Por eso hicimos bien en no comprar acciones de Alibaba nada mas salir a bolsa.

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Contenidos

  • 1 ¿Qué es Alibaba?
  • 2 Perspectivas de Alibaba en la Bolsa
  • 3 Conclusiones y riesgo en la compra de acciones de Alibaba

Filed Under: Raros pensamientos sobre China Tagged With: Acciones de Alibaba, Alibaba, Comprar acciones de Alibaba, El hombre más rico de China, Fundador de Alibaba, Futuro de Alibaba, Jack Ma, Salida a Bolsa Alibaba TENEMOS un TOTAL de ¡¡331!! ARTÍCULOS en el BLOG

Comments

  1. Leandogo says

    noviembre 6, 2014 at 6:47 am

    wow pero osea no tiene nada ver con alixpress? osea no afecta en cuanto las compras o no entendi bien

    Responder
    • Diego Quiñones says

      noviembre 7, 2014 at 2:51 am

      Es sobre comprar acciones de bolsa de Alibaba.

      Responder
    • pep foguero says

      octubre 2, 2020 at 10:28 am

      alibaba es la mayorista de aliexpres, esta vende al detalle, lo mismo que puedes comprar como mayorista (grandes cantidades ) a alibaba

      Responder
  2. Ana María Tello says

    noviembre 15, 2014 at 2:06 am

    Muy interesante. :Deseo seguir informandome

    Responder
  3. Javier says

    diciembre 14, 2014 at 10:14 pm

    Con el conocimiento diferencial que tienes sobre lo que es BABA en China es una pena que no hables de las tendencias de consumo en China, Aliyun, la parte logística (38% más grande que UPS, con una mkt cap de $100bn) y Alipay. BABA está empezando a hacer dinero ahora, dentro de 5 años $250bn de market cap serán migajas.

    Responder
  4. Irene Castañeda says

    diciembre 19, 2014 at 3:00 pm

    Básicamente se han depositado unas expectativas muy altas en una empresa que tan siquiera produce. Que se encarga de vender productos de fabricantes que pueden ser un tanto dudosos (como sería el caso que expones en otra de las entradas del blog, donde dices que te llega el producto defectuoso). Habiéndose depositado tanto dinero y tantas expectativas, ¿qué crees que ocurriría si no funciona, o si en poco tiempo se difunden las estafas producidas alrededor del mundo por fabricantes con poca ética?¿ no sería una catástrofe?
    Y otra pregunta. ¿Crees que se convertirá alibaba en otra tienda online tal como Amazon, donde muchos usuarios se convertiran en afiliados que promocionen sus productos? (lo mismo ya es así y ni lo sé haha)

    Responder
    • pep foguero says

      octubre 2, 2020 at 10:37 am

      alibaba es la mayorista de aliexpres, esta vende al detalle, lo mismo que puedes comprar como mayorista (grandes cantidades ) a alibaba
      llevo comprando a aliexpress desde que se fundo, de momento le he comprado 775 articulos, solo en 2 ocasiones tuve que pagar aduanas, y el grado de satisfaccion ronda el 99,9 %, por no hablar del precio, son mucho mas serios que ebay, es solo una opinion a titulo personal

      Responder
  5. Jaime García says

    mayo 14, 2015 at 7:15 pm

    Muy interesante recibir información sobre China.

    Responder
  6. Maria E says

    agosto 21, 2017 at 10:30 pm

    Muy buen articulo. Ahora, cuando lo escribiste? Sería interesante saber como ha variado la curva de Alibaba en Wall Street.

    Responder
    • Diego Quiñones says

      agosto 22, 2017 at 4:13 am

      Ya actualicé, y he puesto el gráfico en la actualidad. Gracias y saludos

      Responder

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